Prop firm（自营交易公司）：定义

这个词是 proprietary trading firm（自营交易公司）的缩写，但如今涵盖两种截然不同的现实。

传统的自营交易公司用自己的资产负债表在市场上操作。它们通过传统的选拔流程招聘受雇的交易员，不向应聘者收取任何费用，并提供机构级的基础设施。

2010 年代后半期出现的在线零售 prop firm 则恰恰相反：选拔不是通过面试，而是通过在受限环境中衡量的交易表现，而这种衡量是收费的。如今几乎所有搜索中提到的这个词，指的都是这种模式。

你真正买到的是什么

挑战既不是投资，也不是贷款，更不是存款。任何时候都没有资金转移给你。你购买的是一项分两步的服务：先是在约束条件下对你的交易进行考核，如果通过，再签订一份合同，让你有权获得公司提供的账户上所计算利润的一部分。

这一区别有实际后果。你并不拥有这个账户，永远不能提走名义资金，只能提走利润。你获得付款的权利是对一家企业的商业债权：它的价值恰好等于这家企业的稳健程度。

监管框架

这些公司大多不持有金融市场意义上的客户资金，也不在真实账户上为第三方执行订单。因此，它们不受投资公司牌照的约束，也不受法国金融市场管理局（AMF）的监管。

直接后果是：一旦发生纠纷，既没有行业调解机构，也没有存款保障，更没有可以申诉的主管机关。所以，在购买决策中，一家公司的经营年限和可核实的付款记录，比它首页上标称的利润分成百分比更重要。