净值（Equity）：定义

余额与净值的区别看起来很技术化，却决定着一个账户的生死。

两者的区别

余额只计算已平仓的交易。只要仓位还开着，无论它如何变化，余额都不会变动。

净值是在余额之上加上当前仓位的浮动盈亏。一个余额为 $100,000、持有一笔浮亏 $3,000 仓位的账户，净值显示为 $97,000。

公司为什么用净值

按净值衡量风险，让公司可以在仓位平仓之前、也就是亏损成为定局之前作出反应。从它的角度看这合情合理，但这意味着一笔暂时亏损的仓位可能让账户失败，即使它最终会盈利。

大多数让人觉得不公平的淘汰，背后都是这个机制：交易者看对了方向，但账户在反向波动中触到了底线。

实际后果

由此需要做出三项调整。仓位规模必须考虑预期的最大不利波动，而不只是止损。同时持有多笔仓位，会让浮动亏损在同一个限额上叠加。而一笔隔夜持有的仓位，会面临开盘跳空的风险，可能在你来得及做任何决定之前就越过底线。

极少数公司只按余额计算限额。这是一项实质性优势，对波段交易方法尤其如此，值得在条款与条件中明确寻找。