对冲（Hedging）：定义

这条规则比简单的“可以”或“不可以”更微妙，而这种微妙之处决定着你的盈利是否有效。

账户内对冲

在同一账户上、对同一品种同时开立一笔买入仓位和一笔卖出仓位，大多数公司都允许。净敞口为零，公司的风险也为零。

这种操作的实际意义值得商榷——两笔反向仓位要付两次点差，换来一个被锁定的净结果——但它有时可用来在不平仓的情况下暂时中和敞口。

跨账户对冲

在这里，禁令几乎是普遍的，而且很严厉。

这种手法是在一个账户上开买单，在另一个账户上开卖单。无论市场怎么走，总有一个账户盈利。交易者于是让盈利的账户通过，放弃亏损的账户，损失的只是费用。

从公司的角度看，这不是交易，而是利用一种不对称：亏损上限是挑战的价格，而盈利没有上限。所有公司都禁止这种做法，包括在不同公司开立的账户之间——这项条款它们其实很难执行，但一旦发现，就足以让它们取消一次出金。

如何被发现

公司会比对与同一身份或同一 IP 地址关联的账户之间的时间戳、仓位大小和交易品种。它们有时还会相互交换信息。

仍然允许的做法

用一个相关但不同的品种来对冲一笔仓位——比如卖出一个指数来对冲一篮子股票——属于正当策略，通常不在禁止之列。界线在于意图：是中和风险，还是利用考核机制。