Hedging: Definition
Beim Hedging werden gleichzeitig zwei entgegengesetzte Positionen auf demselben Instrument eröffnet. Innerhalb eines Kontos erlauben es die meisten Prop Firms, zwischen mehreren Konten ist es dagegen fast immer verboten.
Die Regel ist differenzierter als ein einfaches Ja oder Nein, und diese Differenzierung entscheidet über die Gültigkeit Ihrer Gewinne.
Internes Hedging
Eine Kauf- und eine Verkaufsposition auf demselben Instrument im selben Konto zu eröffnen, erlauben die meisten Firms. Das Netto-Exposure ist null, das Risiko für das Unternehmen ebenfalls.
Der tatsächliche Nutzen des Manövers ist fraglich – zwei entgegengesetzte Positionen kosten zwei Spreads für ein eingefrorenes Nettoergebnis –, doch mitunter dient es dazu, ein Exposure vorübergehend zu neutralisieren, ohne zu schließen.
Hedging zwischen Konten
Hier wird das Verbot nahezu universell – und streng.
Die Technik besteht darin, die Kaufposition auf einem Konto und die Verkaufsposition auf einem anderen zu eröffnen. Wie auch immer sich der Markt bewegt, eines der beiden Konten gewinnt. Der Trader bringt dann das gewinnende Konto durch und gibt das verlierende auf, bei dem er nur die Gebühren verloren hat.
Aus Sicht der Firm ist das kein Trading, sondern die Ausnutzung einer Asymmetrie: Die Verluste sind auf den Preis der Challenge begrenzt, die Gewinne nicht. Alle Firms verbieten es, auch zwischen Konten bei verschiedenen Unternehmen – eine Klausel, die sie kaum durchsetzen können, die ihnen aber genügt, um einen Payout zu annullieren, wenn sie es entdecken.
Die Erkennung
Die Firms vergleichen Zeitstempel, Positionsgrößen und Instrumente zwischen den Konten, die derselben Identität oder derselben IP-Adresse zugeordnet sind. Mitunter tauschen sie auch untereinander Informationen aus.
Was erlaubt bleibt
Die Absicherung einer Position über ein korreliertes, aber anderes Instrument – etwa der Verkauf eines Index zur Absicherung eines Aktienkorbs – ist eine legitime Strategie und in der Regel nicht betroffen. Die Grenze liegt in der Absicht: ein Risiko neutralisieren oder den Mechanismus der Evaluation ausnutzen.
Aktualisiert am
Verwandte Begriffe
- Challenge Die Challenge ist die kostenpflichtige Evaluation, die eine Prop Firm anbietet. Der Trader muss auf einem simulierten Konto ein Gewinnziel erreichen, ohne die vorgegebenen Verlustgrenzen zu überschreiten. Wer sie besteht, erhält Zugang zu einem finanzierten Konto.
- Copy Trading Copy Trading bedeutet, die Positionen eines anderen Kontos zu replizieren. Prop Firms verbieten oder beschränken es fast ausnahmslos, auch zwischen mehreren Konten desselben Traders.
- Equity Die Equity ist der Wert eines Handelskontos einschließlich offener Positionen, im Gegensatz zum Saldo, der nur geschlossene Trades berücksichtigt. Die meisten Prop Firms berechnen ihre Risikogrenzen auf Basis der Equity.
- Breach (Regelverstoß) Ein Breach ist der Verstoß gegen eine Risikoregel, der eine Sanktion gegen das Konto nach sich zieht. Je nach Firm und betroffener Regel wird der Handelstag ausgesetzt, ein Payout storniert oder das Konto endgültig geschlossen.