A-Book / B-Book: Definition
A-Book bezeichnet das Modell, bei dem die Positionen der Trader an den realen Markt weitergeleitet werden, B-Book jenes, bei dem das Unternehmen selbst Gegenpartei ist und die Verluste behält. Die meisten Prop Firms arbeiten überwiegend im B-Book.
Beide Begriffe stammen aus dem Brokerage und erklären das Geschäftsmodell von Prop Firms besser als jede Unternehmensvorstellung.
Die Unterscheidung
Im A-Book leitet das Unternehmen die Positionen seiner Kunden an eine Marktgegenpartei weiter. Es verdient am Spread oder an der Kommission, und sein Ergebnis hängt nicht von der Performance seiner Kunden ab: Ein gewinnender Trader bringt ihm genauso viel ein wie ein verlierender.
Im B-Book ist das Unternehmen selbst die Gegenpartei. Verliert ein Kunde, kassiert es; gewinnt er, zahlt es. Sein Ergebnis ist das direkte Gegenteil des Ergebnisses seiner Kunden.
Wie das auf Prop Firms zutrifft
Das vorherrschende Modell ist hybrid, und man versteht es, wenn man dem Geld folgt.
Die Evaluierungsgebühren sind die erste Einnahmequelle und bei den meisten Anbietern mit Abstand die wichtigste. Sie sind unabhängig vom Ergebnis der Kandidaten verdient und werden von einer hohen Durchfallquote gespeist.
Finanzierte Konten werden überwiegend intern geführt – also im B-Book. Die Firm zahlt die Gewinne aus ihrer eigenen Liquidität, die von den Gebühren der scheiternden Kandidaten gespeist wird.
Manche Firms verlagern die Positionen ihrer erfolgreichsten Trader ins A-Book: Sie replizieren deren Trades am realen Markt und kassieren ihren Anteil an einem tatsächlichen Gewinn.
Warum Sie das betrifft
Eine Firm, die ausschließlich von Evaluierungsgebühren lebt, ist auf einen kontinuierlichen Strom neuer Anmeldungen angewiesen. Ihr Modell gerät ins Wanken, sobald das Marketing nachlässt oder eine Reihe von Tradern gleichzeitig gewinnt.
Eine Firm, die ihre besten Trader tatsächlich am Markt absichert, hat ein Interesse, das mit deren Interesse übereinstimmt, und eine Einnahmequelle, die nicht allein auf dem Scheitern ihrer Kunden beruht. Dieses Kriterium für Solidität wird selten hervorgehoben, unterscheidet aber die Anbieter, die auf Dauer angelegt sind.
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Verwandte Begriffe
- Payout Der Payout ist die tatsächliche Auszahlung der Gewinne eines finanzierten Traders. Er erfolgt nach einem firmenspezifischen Zyklus, nach einer Mindestfrist ab Kontoeröffnung und oft erst oberhalb eines Mindestbetrags.
- Prop Firm Eine Prop Firm ist ein Unternehmen, das nach einer kostenpflichtigen Evaluation Zugang zu einem finanzierten Handelskonto gewährt. Der Trader zahlt kein Kapital ein: Er zahlt Evaluierungsgebühren, hält Risikoregeln ein und behält einen Anteil an den erzielten Gewinnen.
- Simuliertes Konto Ein simuliertes Konto bildet die Marktbedingungen nach, ohne dass die Orders einen realen Markt erreichen. Die meisten Prop-Firm-Konten funktionieren nach diesem Modell, auch nach bestandener Challenge.
- Slippage Slippage ist die Differenz zwischen dem angeforderten Kurs und dem bei der Ausführung tatsächlich erzielten Kurs. Auf einem Prop-Firm-Konto hängt er von der Infrastruktur des Unternehmens ab und kann eine Drawdown-Überschreitung auslösen.