A-book / B-book: definizione
L'A-book indica il modello in cui le posizioni dei trader vengono trasmesse al mercato reale, il B-book quello in cui la società ne è la controparte e trattiene le perdite. La maggior parte delle prop firm opera prevalentemente in B-book.
Questi due termini vengono dal mondo dell’intermediazione e spiegano il modello economico delle prop firm meglio di qualsiasi pagina di presentazione.
La distinzione
In A-book, la società trasmette le posizioni dei suoi clienti a una controparte di mercato. Guadagna sullo spread o sulla commissione, e il suo risultato non dipende dalla performance dei clienti: un trader vincente le rende quanto un trader perdente.
In B-book, la società è essa stessa la controparte. Quando un cliente perde, incassa; quando vince, paga. Il suo risultato è l’esatto inverso di quello dei suoi clienti.
Come si applica alle prop firm
Il modello dominante è ibrido, e lo si capisce seguendo il denaro.
Le fee di valutazione costituiscono la prima fonte di ricavi, e di gran lunga la principale per la maggior parte degli operatori. Sono acquisite qualunque sia il risultato dei candidati, e alimentate da un tasso di fallimento elevato.
I conti finanziati sono per lo più gestiti internamente, quindi in B-book. La firm paga i profitti con la propria liquidità, alimentata dalle fee dei candidati che falliscono.
Alcune firm spostano in A-book le posizioni dei loro trader più performanti: replicano le loro operazioni sul mercato reale e incassano la quota che spetta loro su un guadagno effettivo.
Perché ti riguarda
Una firm che vive esclusivamente delle fee di valutazione dipende da un flusso continuo di nuovi iscritti. Il suo modello si indebolisce non appena il marketing rallenta o una serie di trader vince contemporaneamente.
Una firm che copre davvero i suoi trader migliori ha un interesse allineato al loro, e una fonte di ricavi che non si basa soltanto sul fallimento dei clienti. È un criterio di solidità raramente messo in evidenza, ma che distingue gli operatori costruiti per durare.
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Termini correlati
- Conto simulato Un conto simulato riproduce le condizioni di mercato senza che gli ordini raggiungano un mercato reale. La maggior parte dei conti delle prop firm, anche dopo il superamento del challenge, funziona secondo questo modello.
- Payout Il payout è il versamento effettivo dei guadagni di un trader finanziato. Avviene secondo un ciclo proprio di ogni firm, dopo un periodo minimo dall'apertura del conto, e spesso oltre un importo minimo.
- Prop firm Una prop firm è una società che dà accesso a un conto di trading finanziato dopo una valutazione a pagamento. Il trader non deposita alcun capitale: paga una fee di valutazione, rispetta regole di rischio e trattiene una quota dei profitti generati.
- Slippage Lo slippage è la differenza tra il prezzo richiesto e il prezzo effettivamente ottenuto all'esecuzione. Su un conto di prop firm dipende dall'infrastruttura della società e può provocare il superamento del drawdown.