A-book / B-book: definição
O A-book designa o modelo em que as posições dos traders são repassadas ao mercado real; o B-book, aquele em que a empresa é a contraparte e fica com as perdas. A maioria das prop firms opera predominantemente em B-book.
Esses dois termos vêm da corretagem e explicam o modelo econômico das prop firms melhor do que qualquer página institucional.
A distinção
No A-book, a empresa repassa as posições de seus clientes a uma contraparte de mercado. Ela é remunerada pelo spread ou pela comissão, e seu resultado não depende do desempenho dos clientes: um trader vencedor rende a ela tanto quanto um trader perdedor.
No B-book, a própria empresa é a contraparte. Quando um cliente perde, ela embolsa; quando ele ganha, ela paga. Seu resultado é diretamente inverso ao dos clientes.
Como isso se aplica às prop firms
O modelo dominante é híbrido, e ele se entende seguindo o dinheiro.
As taxas de avaliação constituem a primeira fonte de receita e, de longe, a principal na maioria das empresas do setor. Elas ficam com a firm seja qual for o resultado dos candidatos, e são alimentadas por uma alta taxa de reprovação.
As contas financiadas são, em sua maioria, geridas internamente — ou seja, em B-book. A firm paga os ganhos com seu caixa, alimentado pelas taxas dos candidatos que reprovam.
Algumas firms passam para o A-book as posições de seus traders de melhor desempenho: elas replicam as operações no mercado real e embolsam a parte que lhes cabe sobre um ganho efetivo.
Por que isso importa para você
Uma firm que vive exclusivamente das taxas de avaliação depende de um fluxo contínuo de novos inscritos. Seu modelo se fragiliza assim que o marketing desacelera ou que uma série de traders ganha ao mesmo tempo.
Uma firm que realmente faz a cobertura de seus melhores traders tem interesses alinhados aos deles, e uma fonte de receita que não depende apenas do fracasso dos clientes. É um critério de solidez raramente destacado, mas que distingue as empresas feitas para durar.
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Termos relacionados
- Conta simulada Uma conta simulada reproduz as condições de mercado sem que as ordens cheguem a um mercado real. A maioria das contas de prop firms, inclusive após a aprovação no challenge, funciona nesse modelo.
- Payout O payout é o pagamento efetivo dos ganhos de um trader financiado. Ele ocorre segundo um ciclo próprio de cada firm, após um prazo mínimo desde a abertura da conta e, muitas vezes, acima de um valor mínimo.
- Prop firm Uma prop firm é uma empresa que dá acesso a uma conta de trading financiada após uma avaliação paga. O trader não deposita capital: ele paga taxas de avaliação, respeita regras de risco e fica com uma parte dos lucros gerados.
- Slippage O slippage é a diferença entre o preço solicitado e o preço realmente obtido na execução. Em uma conta de prop firm, ele depende da infraestrutura da empresa e pode provocar a violação do drawdown.