A-book / B-book：定义

这两个术语来自经纪业务，它们比任何宣传页面都更能说明 prop firm 的商业模式。

两者的区别

在 A-book 模式下，公司把客户的仓位传递给市场上的交易对手。它通过点差或佣金获利，其收益不取决于客户的表现：盈利的交易者和亏损的交易者给它带来的收入一样多。

在 B-book 模式下，公司自己就是交易对手。客户亏损时，公司入账；客户盈利时，公司付钱。它的收益与客户的收益正好相反。

在 prop firm 中如何运作

主流模式是混合型的，顺着资金流向就能看明白。

考核费用是第一大收入来源，在大多数公司里也是遥遥领先的主要来源。无论参与者结果如何，这笔费用都已落袋，而且高失败率源源不断地为其输血。

资金账户大多在内部管理——也就是 B-book。公司用自有资金支付盈利，而这笔资金来自考核失败者缴纳的费用。

有些公司会把表现最好的交易者的仓位转为 A-book：在真实市场上复制他们的操作，并从真实盈利中收取属于自己的那一份。

为什么这与你有关

一家完全靠考核费用生存的公司，依赖源源不断的新注册用户。一旦营销放缓，或者一批交易者同时盈利，它的模式就会变得脆弱。

一家真正为最优秀交易者做对冲的公司，其利益与交易者一致，收入来源也不只建立在客户失败之上。这是一个很少被强调的稳健性标准，却能区分出那些为长期经营而设计的公司。