Equity: Definition
Die Equity ist der Wert eines Handelskontos einschließlich offener Positionen, im Gegensatz zum Saldo, der nur geschlossene Trades berücksichtigt. Die meisten Prop Firms berechnen ihre Risikogrenzen auf Basis der Equity.
Die Unterscheidung zwischen Saldo und Equity wirkt technisch, entscheidet aber über das Überleben eines Kontos.
Der Unterschied
Der Saldo berücksichtigt nur geschlossene Trades. Er bewegt sich nicht, solange eine Position offen ist, ganz gleich, wie sie sich entwickelt.
Die Equity addiert zum Saldo das nicht realisierte Ergebnis der laufenden Positionen. Ein Konto mit 100.000 $ Saldo und einer Position mit 3.000 $ Buchverlust weist eine Equity von 97.000 $ aus.
Warum die Firms sie verwenden
Wird das Risiko an der Equity gemessen, kann die Firm reagieren, bevor eine Position geschlossen und der Verlust damit endgültig ist. Aus ihrer Sicht ist das schlüssig, es bedeutet aber, dass eine vorübergehend im Minus liegende Position ein Konto scheitern lassen kann, obwohl sie am Ende im Gewinn geschlossen worden wäre.
Das ist der Mechanismus hinter den meisten als ungerecht empfundenen Ausscheidungen: Der Trader lag mit der Richtung richtig, doch sein Konto hat während der Gegenbewegung die Untergrenze berührt.
Die praktischen Folgen
Daraus ergeben sich drei Anpassungen. Die Positionsgröße muss die maximal erwartete ungünstige Kursbewegung berücksichtigen, nicht nur den Stop-Loss. Mehrere gleichzeitig offene Positionen summieren ihre Buchverluste auf ein und dasselbe Limit. Und eine über Nacht gehaltene Position ist einer Eröffnungslücke ausgesetzt, die die Untergrenze durchbrechen kann, bevor Sie überhaupt eingreifen können.
Einige wenige Firms berechnen ihre Grenzen nur auf Basis des Saldos. Das ist ein erheblicher Vorteil, insbesondere für Swing-Trading-Ansätze, und es lohnt sich, in den AGB gezielt danach zu suchen.
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Verwandte Begriffe
- Drawdown Der Drawdown ist der maximal zulässige Verlust auf einem Prop-Firm-Konto, bevor es geschlossen wird. Er wird in Prozent oder als fester Betrag angegeben und nach drei Modellen berechnet – statisch, Trailing zum Tagesende oder Trailing intraday – mit sehr unterschiedlichen Folgen.
- Breach (Regelverstoß) Ein Breach ist der Verstoß gegen eine Risikoregel, der eine Sanktion gegen das Konto nach sich zieht. Je nach Firm und betroffener Regel wird der Handelstag ausgesetzt, ein Payout storniert oder das Konto endgültig geschlossen.
- Tägliches Verlustlimit (Daily Loss Limit) Das tägliche Verlustlimit ist der maximal zulässige Verlust an einem einzigen Handelstag. Es ist vom Gesamt-Drawdown getrennt, wird täglich zurückgesetzt, und seine Überschreitung führt je nach Firm zur Sperre des Tages oder zur Schließung des Kontos.
- Trailing Drawdown Der Trailing Drawdown ist eine Verlustgrenze, die den Gewinnen des Kontos nach oben folgt: Jedes neue Hoch hebt die Untergrenze an, unter die das Konto nicht fallen darf. Es gibt ihn in einer Variante zum Tagesende und in einer deutlich strengeren Intraday-Variante.