Hedging: definitie
Hedging bestaat uit het gelijktijdig openen van twee tegengestelde posities op hetzelfde instrument. De meeste prop firms staan het toe binnen één account, maar tussen meerdere accounts is het bijna altijd verboden.
De regel is genuanceerder dan een eenvoudig ja of nee, en die nuance beslist of je winsten geldig zijn.
Interne hedging
Een koop- en een verkooppositie op hetzelfde instrument openen, op hetzelfde account, is bij de meeste firms toegestaan. De netto blootstelling is nul, het risico voor het bedrijf ook.
Het werkelijke nut van de manoeuvre is twijfelachtig — twee tegengestelde posities kosten twee spreads voor een bevroren nettoresultaat — maar ze dient soms om een blootstelling tijdelijk te neutraliseren zonder te sluiten.
Hedging tussen accounts
Hier wordt het verbod vrijwel universeel, en streng.
De techniek bestaat erin de kooppositie op het ene account te openen en de verkooppositie op een ander. Hoe de markt ook beweegt, een van beide accounts wint. De trader laat dan het winnende account slagen en laat het verliezende vallen, waarop hij alleen de kosten heeft verloren.
Vanuit de firm bekeken is dat geen trading maar het uitbuiten van een asymmetrie: de verliezen zijn begrensd tot de prijs van de challenge, de winsten niet. Alle firms verbieden het, ook tussen accounts bij verschillende bedrijven — een clausule die ze niet echt kunnen afdwingen, maar die volstaat om een payout te annuleren als ze het opsporen.
De detectie
Firms vergelijken tijdstempels, positiegroottes en instrumenten tussen accounts die aan dezelfde identiteit of hetzelfde IP-adres gekoppeld zijn. Soms wisselen ze ook onderling informatie uit.
Wat wel mag
Een positie afdekken met een gecorreleerd maar verschillend instrument — bijvoorbeeld een index verkopen om een aandelenmandje af te dekken — is een legitieme strategie en valt doorgaans niet onder het verbod. De grens ligt bij de intentie: een risico neutraliseren, of het evaluatiemechanisme uitbuiten.
Bijgewerkt op
Verwante termen
- Breach (regelovertreding) Een breach is de overtreding van een risicoregel die een sanctie op het account oplevert. Afhankelijk van de firm en de betrokken regel wordt de handelsdag opgeschort, een payout geannuleerd of het account definitief gesloten.
- Challenge De challenge is de betaalde evaluatie die een prop firm aanbiedt. De trader moet een winstdoel halen zonder de opgelegde verlieslimieten te overschrijden, op een gesimuleerd account. Wie slaagt, krijgt toegang tot een gefinancierd account.
- Copy trading Copy trading bestaat uit het kopiëren van de posities van een ander account. Prop firms verbieden of beperken het bijna altijd, ook tussen meerdere accounts van dezelfde trader.
- Equity Equity is de waarde van een handelsaccount inclusief open posities, in tegenstelling tot het saldo, dat alleen gesloten trades meetelt. De meeste prop firms berekenen hun risicolimieten op de equity.