Woordenlijst van prop firms
Het vocabulaire van deze sector is bewust ondoorzichtig, en een term die je in de algemene voorwaarden verkeerd begrijpt, is een term die je een account kan kosten. Elk item hieronder legt één woord eenvoudig uit en beschrijft wat het in de praktijk verandert.
A
- A-book / B-book A-book is het model waarbij de posities van traders naar de echte markt worden doorgezet; B-book het model waarbij het bedrijf zelf de tegenpartij is en de verliezen houdt. De meeste prop firms werken overwegend in B-book.
- Activeringskosten Activeringskosten worden in rekening gebracht bij de overstap naar een gefinancierd account, nadat de challenge is gehaald. Niet elke firm rekent ze aan; ze komen bovenop de prijs van de evaluatie en worden niet terugbetaald.
B
C
- Challenge De challenge is de betaalde evaluatie die een prop firm aanbiedt. De trader moet een winstdoel halen zonder de opgelegde verlieslimieten te overschrijden, op een gesimuleerd account. Wie slaagt, krijgt toegang tot een gefinancierd account.
- Commissie Commissie is een vergoeding die per verhandelde lot of per contract wordt aangerekend, bovenop de spread. Ze is expliciet bij firms met raw spreads, en verwerkt in het prijsverschil bij firms die nul commissie adverteren.
- Consistentieregel (consistency rule) De consistentieregel begrenst het aandeel dat één enkele dag in de totale winst mag hebben. Afhankelijk van de firm ligt die grens tussen 15 en 50%; meestal blokkeert de regel een opname eerder dan dat je er een challenge door zakt.
- Copy trading Copy trading bestaat uit het kopiëren van de posities van een ander account. Prop firms verbieden of beperken het bijna altijd, ook tussen meerdere accounts van dezelfde trader.
D
- Dagelijkse verlieslimiet (daily loss limit) De dagelijkse verlieslimiet is het maximale verlies dat op één handelsdag is toegestaan. Ze staat los van de totale drawdown, wordt elke dag gereset, en een overschrijding leidt afhankelijk van de firm tot opschorting van de dag of sluiting van het account.
- Drawdown De drawdown is het maximale verlies dat op een prop-firm-account is toegestaan voordat het wordt gesloten. Hij wordt uitgedrukt als percentage of vast bedrag, en berekend volgens drie modellen — statisch, end-of-day trailing of intraday trailing — met zeer verschillende gevolgen.
E
- Equity Equity is de waarde van een handelsaccount inclusief open posities, in tegenstelling tot het saldo, dat alleen gesloten trades meetelt. De meeste prop firms berekenen hun risicolimieten op de equity.
- Evaluatie De evaluatie is de fase waarin een trader aantoont dat hij een winstdoel kan halen binnen de risicolimieten. Ze gaat vooraf aan de toegang tot het gefinancierde account en verloopt op een gesimuleerd account.
- Expert Advisor Een Expert Advisor is een programma dat orders automatisch uitvoert volgens vooraf vastgelegde regels. Prop firms staan ze doorgaans toe, met uitzondering van strategieën die een technisch lek uitbuiten, zoals latency-arbitrage.
G
- Gefinancierd account (funded account) Een gefinancierd account is het handelsaccount dat een prop firm toekent na het halen van de evaluatie. De trader handelt er volgens gehandhaafde risicoregels en ontvangt een deel van de winst, zonder ooit het nominale kapitaal te bezitten.
- Gesimuleerd account Een gesimuleerd account bootst de marktomstandigheden na zonder dat de orders een echte markt bereiken. De meeste prop-firm-accounts werken volgens dit model, ook na het halen van de challenge.
H
- Hedging Hedging bestaat uit het gelijktijdig openen van twee tegengestelde posities op hetzelfde instrument. De meeste prop firms staan het toe binnen één account, maar tussen meerdere accounts is het bijna altijd verboden.
- Hefboom (leverage) De hefboom bepaalt welke blootstelling een trader mag nemen ten opzichte van het nominale kapitaal van zijn account. Bij prop firms varieert hij van 1:10 tot 1:100 naargelang instrument en programma, en heeft hij slechts een indirect verband met het werkelijke risico.
I
K
L
M
- Maximale allocatie De maximale allocatie is het totale kapitaal dat een prop firm aan één trader wil toevertrouwen. Je bereikt ze via het scaling plan en ze ligt meestal tussen 150.000 en 2 miljoen dollar, afhankelijk van de firm.
- Minimum aantal handelsdagen Het minimum aantal handelsdagen verplicht je een bepaald aantal actieve sessies te traden voordat je een fase kunt halen. Doorgaans gaat het om 1 tot 5 dagen, en de regel sluit resultaten uit die met één enkele positie zijn behaald.
N
O
P
- Payout De payout is de daadwerkelijke uitbetaling van de winsten van een gefinancierde trader. Ze gebeurt volgens een cyclus die elke firm zelf bepaalt, na een minimale termijn sinds de opening van het account, en vaak pas boven een minimumbedrag.
- Profit split De profit split is het deel van de winst dat op een gefinancierd account aan de trader wordt uitgekeerd. Dat ligt doorgaans tussen 80 en 90%, en kan bij sommige firms via een scaling plan of een promotieaanbod oplopen tot 100%.
- Prop firm Een prop firm is een bedrijf dat na een betaalde evaluatie toegang geeft tot een gefinancierd handelsaccount. De trader stort geen kapitaal: hij betaalt evaluatiekosten, respecteert risicoregels en houdt een deel van de gegenereerde winst.
R
S
- Scaling plan Het scaling plan is het mechanisme waarmee een prop firm het kapitaal verhoogt dat aan een regelmatige trader is toegewezen. De groei wordt in gang gezet na een aantal winstgevende cycli of geslaagde opnames, en gaat soms gepaard met een hogere profit split.
- Scalping Scalping bestaat uit het openen van veel zeer korte posities om kleine prijsverschillen te vangen. De meeste prop firms staan het toe, maar in de praktijk botst het op minimale positieduur en uitvoeringsvoorwaarden.
- Slippage Slippage is het verschil tussen de gevraagde prijs en de prijs die bij de uitvoering werkelijk wordt verkregen. Op een prop-firm-account hangt het af van de infrastructuur van het bedrijf en kan het een overschrijding van de drawdown veroorzaken.
- Spread De spread is het verschil tussen de koop- en verkoopprijs van een instrument. Op een prop-firm-account hangt hij af van de configuratie van het bedrijf en vormt hij een terugkerende kost die vaak wordt onderschat.
- Statische drawdown De statische drawdown is een verlieslimiet die één keer op het startsaldo van het account wordt berekend en nooit verschuift. Anders dan de trailing drawdown volgt hij de winsten niet naar boven.
- Stop-out De stop-out is het automatisch sluiten van posities door het platform wanneer een verliesdrempel wordt bereikt. Op een prop-firm-account valt hij doorgaans samen met de maximale drawdown en betekent hij het einde van het account.
- Swing trading Swing trading bestaat uit het aanhouden van posities gedurende meerdere dagen of weken. Op een prop-firm-account veronderstelt het dat overnight- en weekendposities zijn toegestaan, en het gaat slecht samen met een intraday trailing drawdown.
T
- Terugbetaalbare kosten Terugbetaalbare kosten worden bij de eerste payout aan de trader teruggestort, waardoor de kosten van een geslaagde evaluatie op nul uitkomen. De terugbetaling dekt bijna nooit de resets of de activeringskosten.
- Tijdslimiet De tijdslimiet is de termijn waarbinnen je een evaluatiefase moet halen. Lang vastgesteld op 30 of 60 dagen, is ze bij de recente spelers grotendeels verdwenen en vervangen door eisen van minimale activiteit.
- Trailing drawdown De trailing drawdown is een verlieslimiet die de winsten van het account naar boven volgt: elke nieuwe top trekt de ondergrens op waaronder het account niet mag zakken. Hij bestaat in een end-of-day-versie en in een duidelijk strengere intraday-versie.
W
- Weekend holding Weekend holding betekent een positie openhouden tijdens de wekelijkse sluiting van de markten. De meeste forex-firms staan het toe, maar op futures is het heel vaak verboden.
- Winstbuffer (profit buffer) De winstbuffer is de minimale winst die je op een gefinancierd account moet opbouwen voordat je een opname kunt aanvragen. Hij dient als veiligheidskussen voor de firm en stelt de eerste payout uit.
- Winstdoel (profit target) Het winstdoel is de winst die een trader moet boeken om een evaluatiefase te halen. Het wordt uitgedrukt als percentage van het nominale kapitaal, doorgaans tussen 6 en 10% in de eerste fase, en wordt in de tweede fase vaak gehalveerd.