prop firm是否受AMF监管？

不，prop firm不受法国金融市场管理局（AMF）监管——这并不是一个有待填补的法律空白，而是因为它们的业务不对应任何需要牌照的服务。prop firm不代客户持有资金，不在真实账户上为第三方执行订单，也不提供投资建议。它出售的是评估服务，随后是一份利润分成合同。这两种行为都不在AMF的管辖范围之内。

实际后果说起来简单，承担起来却很沉重：一旦发生纠纷，你既没有调解员，也没有存款保障，更没有可以申诉的监管机构。

AMF实际监管的是什么

该机构向投资服务提供商颁发牌照并对其实施监管：即接收和传递订单、为第三方执行订单、管理投资组合或托管金融工具的机构。

当你在一家受监管的经纪商开户时，它就处于这一框架之内。它必须将客户资金与自有资金分开，加入赔偿保障机制，遵守行为准则，并接受问责。

这些都不适用于prop firm，因为上述情形一个都不存在。你交易的账户并非以你的名义开立，资金也不属于你，而且几乎在所有情况下，仓位都从未进入真实市场。

你实际失去了什么

有三项保护消失了，最好把它们逐一说清楚。

资金隔离。 在受监管的经纪商那里，你的资金在法律上与公司的资金相互独立。公司破产也不会把它卷走。而在prop firm，你支付的费用直接进入公司的资金池，你等待支付的收益只是你对公司的一项普通债权。如果公司倒闭，你的受偿顺序排在优先债权人之后。

赔偿保障机制。 prop firm交易者没有任何赔偿基金。没有任何东西能起到存款保障基金的作用。

申诉途径。 与受监管经纪商的纠纷可以免费提交给AMF调解员。与prop firm的纠纷则属于普通合同法范畴，往往要在外国法院处理，随之而来的是相应的费用和时间成本。

公司可以做哪些你意想不到的事

缺乏监管框架，使公司拥有了交易者普遍低估的自由空间。

风险规则由它单方面制定，而且它通常保留修改规则的权利。只有它能衡量你的表现，因为用于计算的报价源是它自己的。是否发生违规由它单方面认定，没有任何对质程序。而何时将衡量出的业绩变成一笔银行转账，也由它单方面决定。

这并不是在指控整个行业：大多数老牌公司都会履行承诺。这只是对一种力量对比的描述，在付款之前弄清楚天平倾向哪一边，是很有用的。

如何评估一家没有牌照的公司

既然没有监管机构替你把关，核查就只能依靠逐步叠加的线索。

经营年限是最可靠的指标。一家已经向交易者付款六年的公司，证明了任何商业承诺都无法替代的东西。一家成立仅八个月的公司什么都没有证明，无论它标榜的条件如何。

实体身份识别紧随其后。公司名称、注册号、司法管辖区、具名的管理人员：这些信息必须出现在法律声明中，并且可以在公开登记册中核实。缺少这些信息，本身就是一种回答。

付款记录比它宣称的付款总额更重要。首页上展示的出金总金额谁都无法核实。长期持续、来自可识别交易者的定期付款凭证，价值要大得多。

规则的稳定性是最后一项。一家修改提现条件并将其适用于已开立账户的公司，等于在告诉你：当你的出金让它感到不便的那一天，它会如何对待你。

应当采用的思路

不要试图弄清一家prop firm是否“获得授权”——这个问题没有有用的答案。不如问自己这个问题：如果这家公司明天决定不付钱给我，有什么能阻止它？

可能的答案寥寥无几：它的声誉；它的商业模式——如果它确实建立在交易者的业绩之上；以及它宁愿避免的诉讼风险。这并不多，但可以衡量——而这正是我们的信任支柱所衡量的内容，它在我们的评分中权重最高。