Scalping, Swing oder Algo: Welche Prop-Firm-Regeln wirklich zählen

Der Tradingstil bestimmt, welche Regeln blockierend wirken, und damit, welches Auswahlkriterium an erster Stelle steht. Ein Scalper achtet zuerst auf Spread, Kommission, Ausführungsqualität und die Klauseln, die auf Hochfrequenz oder eine Mindesthaltedauer abzielen. Ein Swing-Trader achtet auf das Halten über Nacht und übers Wochenende, auf Swaps und darauf, wie der tägliche Drawdown berechnet wird – auf Equity oder Balance. Ein algorithmischer Trader achtet darauf, ob Roboter erlaubt sind, auf das Verbot von Martingale und Grids und auf die Regeln zum Kopieren zwischen Konten. Challenge-Preis und Profit Split kommen erst danach: Eine günstige Firm, deren Regelwerk Ihren Ansatz verbietet, kostet 100 % des Einsatzes.

Eine Rangfolge von Kriterien, keine Liste

Vergleichsportale ordnen Firms meist nach Preis, Gewinnziel und Profit Split. Diese drei Kriterien lassen sich über alle Anbieter hinweg vergleichen, was sie bequem macht, aber sie entscheiden nichts, solange die Vereinbarkeit mit dem Stil nicht geklärt ist. Eine unvereinbare Regel führt entweder zum Ausscheiden oder zu einer Strategie, die verbogen wird, um in den Rahmen zu passen – beides endet am selben Punkt.

Die richtige Reihenfolge: Vereinbarkeit mit dem Stil, Berechnungsweise des Drawdowns, Auszahlungsbedingungen und erst dann Preis und Profit Split.

Scalping und schnelles Intraday-Trading

Die Transaktionskosten werden zur bestimmenden Größe

Ein Scalper, der ein paar Punkte pro Trade anpeilt, sieht seinen Erwartungswert direkt durch Spread und Kommission geschmälert. Zwei Firms mit demselben Gewinnziel verlangen nicht denselben Aufwand, wenn die eine doppelt so hohe Kosten pro Lot berechnet. Über mehrere Hundert Round Turns während einer Challenge übersteigt der Unterschied die Differenzen beim Anmeldepreis bei Weitem.

Vor dem Kauf zu prüfen: die Round-Turn-Kommission pro Lot, der durchschnittliche Spread, der zu Ihren Handelszeiten tatsächlich beobachtet wird, und nicht der beworbene Mindestspread, das Vorhandensein von Raw-Konten gegenüber Konten mit eingepreistem Spread sowie der Broker oder die Technologie im Hintergrund.

Die Klauseln, die Scalping treffen, ohne es zu benennen

Mehrere Beschränkungen treffen schnelles Trading indirekt: eine Mindesthaltedauer für Positionen, ein Verbot von Latenzarbitrage, eine Obergrenze für Trades pro Minute, ein Verbot, Kursabweichungen auszunutzen, eine Einstufung als Hochfrequenzhandel ab einem bestimmten Tempo. Manche Firms nennen einen bezifferten Schwellenwert, andere begnügen sich mit einer offenen Formulierung, was bei der Auszahlung Auslegungsspielraum lässt – genau dort zeigt sich das Problem, selten vorher.

News-Scalping verdient besondere Aufmerksamkeit: Es liegt oft genau an der Schnittstelle zweier Verbote, des Makro-Zeitfensters und der Ausführungsgeschwindigkeit.

Was Sie prüfen sollten

Kommission pro Lot, Spread zu den gehandelten Zeiten, Mindesthaltedauer, etwaige Frequenzobergrenze, ausdrückliche Richtlinie zu Scalping und zur Ausführung während Veröffentlichungen.

Swing-Trading und mehrtägige Positionen

Über Nacht und übers Wochenende

Die erste Frage ist binär: Erlaubt das Konto, Positionen über Nacht und übers Wochenende zu halten? Manche Produkte, insbesondere Konten rund um Indizes oder an Futures angelehnte Modelle, schließen alles vor dem Wochenschluss. Eine Strategie, die Positionen fünf Tage hält, lässt sich darauf schlicht nicht umsetzen.

Hinzu kommen die Swaps, die bei der Rentabilitätsrechnung oft vernachlässigt werden. Eine Position, die mehrere Wochen auf einem Paar mit ungünstiger Zinsdifferenz gehalten wird, kann einen erheblichen Teil ihres Gewinns einbüßen, und die Kosten werden wie jeder andere Verlust auf den Drawdown angerechnet.

Der auf Equity berechnete tägliche Drawdown

Das ist der Punkt, an dem die meisten Swing-Trader scheitern. Bezieht sich die Tagesgrenze auf die Equity, verbraucht eine offene Position, die gegen Sie atmet, die Grenze in Echtzeit, selbst wenn Ihr Stop weit entfernt liegt und Ihre These weiterhin gilt. Eine normale Swing-Position durchläuft zwangsläufig Phasen mit Buchverlusten, die der Intraday-Rahmen nicht toleriert.

Zwei mögliche Antworten: eine Firm suchen, deren Tagesgrenze sich auf die Schluss-Balance bezieht, oder die Position so dimensionieren, dass die schlimmste denkbare ungünstige Bewegung unter der Grenze bleibt – was sehr kleine Größen und einen weiten Stop voraussetzt.

Was Sie prüfen sollten

Erlaubnis für Positionen über Nacht und übers Wochenende, Anwendung der Swaps, Berechnungsgrundlage des täglichen Drawdowns, Vorhandensein einer maximalen Haltedauer, Verhalten des Kontos bei Kurslücken am Sonntagabend.

Algorithmisches Trading

Was fast überall verboten ist

Eine Gruppe von Praktiken wird von nahezu allen Anbietern abgelehnt: Latenzarbitrage, Ausnutzung eines verzögerten Preisfeeds, Martingale und Grids ohne Stop, Kopieren von Trades zwischen Konten oder von einem Signalanbieter, Roboter, die mehrere Trader derselben Firm gemeinsam nutzen, sowie jede Technik, die eine Schwachstelle in der Kursstellung statt einer Marktbewegung ausnutzen soll. Diese Verbote stehen in den Allgemeinen Geschäftsbedingungen und werden bei der Auszahlung geprüft, wenn die gesamte Historie untersucht wird.

Was von der Firm abhängt

Der Rest variiert stark. Der Einsatz eines Expert Advisors ist mal frei, mal meldepflichtig, mal auf Strategien ohne Hochfrequenz beschränkt. Manche Firms verlangen, dass der Code persönlich ist und nicht vertrieben wird. Andere schreiben einen Anteil manueller Eingriffe vor. Auch die Verfügbarkeit eines VPS, der API-Zugang, die unterstützte Plattform und die Stabilität der Verbindung fallen ins Gewicht: Ein Algo, der durch einen Serverabbruch ausgesetzt wird, kann offene Positionen ungeschützt zurücklassen.

Bei den etabliertesten CFD-Anbietern wie FTMO, FundingPips oder E8 Markets sind diese Richtlinien auf einer eigenen Seite dokumentiert. Eine Firm, die nichts zur Automatisierung sagt, erlaubt sie nicht stillschweigend: Sie behält sich vor, später für ungültig zu erklären.

Was Sie prüfen sollten

Ausdrückliche Erlaubnis für EAs, Meldepflicht, Verbot geteilter Strategien, Plattform und Latenz, Richtlinie bei Verbindungsabbrüchen sowie Behandlung sehr dicht aufeinanderfolgender Trade-Serien, die der Code erzeugt.

News-Trading, ein Querschnittsthema

Beschränkungen rund um Makrodaten betreffen alle Stile, lesen sich aber nicht gleich. Manche verbieten das Eröffnen einer Position in einem Zeitfenster rund um die Veröffentlichung. Andere verbieten auch das Halten einer bereits offenen Position, was zwingt, vorher zu schließen. Wieder andere schränken nichts ein, nehmen aber die in diesen Zeitfenstern erzielten Gewinne aus der Berechnung heraus. Für einen Swing-Trader ist ein Halteverbot weit einschränkender als ein Eröffnungsverbot, da es verlangt, eine laufende Position aus rein regulatorischen Gründen zu schließen.

Zwei Regelfamilien je nach Produkt

Firms, die auf CFDs aufgebaut sind, und solche, die auf Futures aufgebaut sind, wenden nicht dieselben Mechanismen an. Auf CFD-Seite dominieren prozentuale Ziele, Tagesgrenzen und News-Zeitfenster. Auf Futures-Seite findet man häufiger einen in Beträgen ausgedrückten Drawdown, der den Hochs folgt, Regeln zum Schließen vor dem Tagesschluss und eine Preisgestaltung per Monatsabo statt einer Einmalzahlung. Die Stile fügen sich unterschiedlich in diese beiden Welten ein: Intraday-Scalping auf hochliquiden Produkten passt gut, mehrtägiges Swing-Trading deutlich weniger.

Der Fragenkatalog vor der Zahlung

• Ist meine durchschnittliche Haltedauer mit den Regeln zur Mindest- und Höchsthaltedauer vereinbar?
• Bezieht sich der tägliche Drawdown auf die Equity oder auf die Schluss-Balance?
• Dürfen Positionen über Nacht und übers Wochenende offen bleiben?
• Wie hoch sind die Round-Turn-Kosten pro Lot, und wo liegt der Spread während meiner Handelszeiten?
• Ist Automatisierung erlaubt, meldepflichtig oder ohne schriftliche Grundlage geduldet?
• Verbietet die News-Richtlinie das Eröffnen, das Halten oder nur die Anrechnung der Gewinne?
• Sind diese Regeln in einem öffentlichen, datierten Dokument festgehalten oder über eine FAQ verstreut?

Die letzte Frage ist die aussagekräftigste. Eine Firm, deren Regeln präzise und versioniert sind, lässt Sie diese vor der Zahlung prüfen. Eine Firm mit vagen Regeln behält sich das Recht vor, genau dann zu entscheiden, wenn Ihr Geld auf dem Spiel steht.