Скальпинг, свинг или алго: какие правила prop firm действительно важны

Стиль торговли определяет, какие правила становятся блокирующими, а значит, какой критерий выбора идёт первым. Скальпер смотрит прежде всего на спред, комиссию, качество исполнения и пункты, направленные против высокочастотной торговли или устанавливающие минимальный срок удержания. Свинг-трейдер смотрит на перенос позиций через ночь и выходные, свопы и метод расчёта дневного drawdown — по equity или по балансу. Алготрейдер смотрит на разрешение роботов, запрет мартингейлов и сеток и правила копирования между счетами. Цена challenge и profit split идут лишь потом: дешёвая фирма, правила которой запрещают ваш подход, обходится в 100 % ставки.

Иерархия критериев, а не список

Агрегаторы обычно ранжируют фирмы по цене, цели и profit split. Эти три критерия сопоставимы у всех игроков, что делает их удобными, но они ничего не решают, пока не установлена совместимость со стилем. Несовместимое правило приводит либо к выбыванию, либо к искажённой стратегии, подогнанной под рамки, — и то и другое ведёт к одному результату.

Правильная последовательность: совместимость стиля, метод расчёта drawdown, условия вывода и только затем цена и profit split.

Скальпинг и быстрый интрадей

Транзакционные издержки становятся главной переменной

У скальпера, нацеленного на несколько пунктов за сделку, спред и комиссия напрямую съедают математическое ожидание. Две фирмы с одинаковой целью по прибыли требуют разных усилий, если одна берёт вдвое больше за лот. На нескольких сотнях сделок в обе стороны за время challenge разница намного превышает различия в цене участия.

Что проверить до покупки: комиссию за лот в обе стороны, средний спред, наблюдаемый в часы, когда вы торгуете, а не заявленный минимальный спред, наличие raw-счетов против счетов со встроенным спредом, а также брокера или технологию, используемую на заднем плане.

Пункты, направленные против скальпинга без его упоминания

Ряд ограничений бьёт по быстрой торговле косвенно: минимальный срок удержания позиции, запрет арбитража задержек, лимит сделок в минуту, запрет использовать расхождение котировок, переквалификация в высокочастотную торговлю сверх определённого темпа. Некоторые фирмы указывают порог в цифрах, другие ограничиваются открытой формулировкой, что оставляет простор для толкования в момент вывода — именно тогда проблема и возникает, редко раньше.

Особого внимания заслуживает скальпинг на новостях: зачастую это точное пересечение двух запретов — макроэкономического окна и скорости исполнения.

Что нужно проверить

Комиссию за лот, спред в торговые часы, минимальный срок удержания, возможный лимит частоты, явную политику в отношении скальпинга и исполнения во время публикаций.

Свинг-трейдинг и многодневные позиции

Ночь и выходные

Первый вопрос бинарный: разрешает ли счёт удерживать позиции ночью и в выходные. Некоторые продукты, в частности счета, построенные вокруг индексов, или модели, вдохновлённые фьючерсами, закрывают всё до конца недели. Стратегию, которая держит позиции пять дней, на них просто невозможно исполнить.

К этому добавляются свопы, которые часто упускают при расчёте доходности. У позиции, удерживаемой несколько недель на паре с неблагоприятным дифференциалом ставок, прибыль может заметно сократиться, а издержки списываются в drawdown, как любой другой убыток.

Дневной drawdown, рассчитываемый по equity

Именно этот пункт отсеивает больше всего свинг-трейдеров. Когда дневной лимит считается по equity, открытая позиция, которая «дышит» против вас, расходует лимит в реальном времени, даже если ваш стоп гораздо дальше и ваша идея остаётся в силе. Обычная свинг-позиция неизбежно проходит через фазы плавающего убытка, которые внутридневные рамки не допускают.

Возможны два ответа: искать фирму, у которой дневной лимит считается по балансу на закрытии, или рассчитывать размер позиции так, чтобы худшее вероятное неблагоприятное движение оставалось ниже лимита, — а это предполагает очень малые объёмы и широкий стоп.

Что нужно проверить

Разрешение на перенос через ночь и выходные, применение свопов, базу расчёта дневного drawdown, наличие максимального срока удержания, поведение счёта при гэпах в воскресенье вечером.

Алгоритмическая торговля

Что запрещено почти везде

Целое семейство практик отвергается почти всеми игроками: арбитраж задержек, использование запаздывающего потока цен, мартингейл и сетки без стопа, копирование сделок между счетами или от поставщика сигналов, роботы, общие для нескольких трейдеров одной фирмы, и любые приёмы, нацеленные на эксплуатацию дефекта котировок, а не движения рынка. Эти запреты прописаны в условиях пользования и проверяются в момент вывода, когда изучается вся история.

Что зависит от фирмы

Всё остальное сильно различается. Использование expert advisor иногда свободно, иногда требует предварительного уведомления, иногда ограничено невысокочастотными стратегиями. Некоторые фирмы требуют, чтобы код был личным и не продавался. Другие предписывают определённую долю ручного вмешательства. Значение имеют также наличие VPS, доступ к API, поддерживаемая платформа и стабильность соединения: алгоритм, остановленный из-за разрыва связи с сервером, может оставить открытые позиции без защиты.

У наиболее устоявшихся CFD-игроков, таких как FTMO, FundingPips или E8 Markets, эта политика описана на отдельной странице. Фирма, которая ничего не говорит об автоматизации, не разрешает её по умолчанию: она оставляет за собой возможность аннулировать результат позже.

Что нужно проверить

Явное разрешение EA, обязанность уведомления, запрет общих стратегий, платформу и задержку, политику на случай разрыва соединения и то, как рассматриваются серии очень частых сделок, генерируемых кодом.

Торговля на новостях — сквозной случай

Ограничения вокруг макроэкономических публикаций касаются всех стилей, но читаются по-разному. Одни запрещают открывать позицию в окне вокруг публикации. Другие запрещают и удерживать уже открытую позицию, что вынуждает закрываться заранее. Третьи ничего не ограничивают, но исключают из расчёта прибыль, полученную в эти окна. Для свинг-трейдера запрет на удержание гораздо жёстче запрета на открытие, поскольку вынуждает выходить из текущей позиции по чисто регламентным причинам.

Два семейства правил в зависимости от продукта

Фирмы, построенные вокруг CFD, и фирмы, построенные вокруг фьючерсов, применяют разные механики. У CFD преобладают цели в процентах, дневные лимиты и новостные окна. У фьючерсов чаще встречаются drawdown, выраженный в денежной сумме и следующий за максимумами, правила закрытия до конца торгового дня и оплата по ежемесячной подписке, а не разовым платежом. Стиль по-разному уживается с этими двумя мирами: внутридневной скальпинг на высоколиквидных продуктах подходит хорошо, многодневный свинг — гораздо хуже.

Список вопросов перед оплатой

• Совместим ли мой средний срок удержания с правилами о минимальном и максимальном сроке?
• Считается ли дневной drawdown по equity или по балансу на закрытии?
• Можно ли оставлять позиции открытыми на ночь и на выходные?
• Какова стоимость лота в обе стороны и какой спред в мои торговые часы?
• Разрешена ли автоматизация, требует ли она уведомления или просто допускается без письменного подтверждения?
• Запрещает ли политика по новостям открывать позиции, удерживать их или лишь не засчитывает прибыль?
• Прописаны ли эти правила в публичном датированном документе или разбросаны по FAQ?

Последний вопрос — самый показательный. Фирма с точными правилами, у которых есть версии, позволяет проверить их до оплаты. Фирма с размытыми правилами оставляет за собой право решать в тот момент, когда на кону ваши деньги.